Multiplan (MULT3) surpreende com crescimento de vendas e aluguéis no 2º tri; ação sobe

10 months ago 60

As ações da Multiplan (MULT3) operam entre as maiores altas do Ibovespa no começo da tarde desta sexta-feira (28), dia em que o índice de referência da Bolsa brasileira opera com ganhos moderados. Os papéis da administradora de shopping centers repercutem os resultados da companhia no segundo trimestre de 2023, elogiados pelos analistas.

Às 12h25 (horário de Brasília), MULT3 subia 3,21%, a R$ 26,98.

Eduardo Kaminitiz Perez, CEO da Multiplan, deu início a teleconferência destacando o crescimento anual de 5,8% nas vendas trimestrais dos lojistas, que alcançaram R$ 5,2 bilhões entre abril e junho deste ano. Na comparação com o mesmo período em 2019, antes da pandemia, o crescimento foi de 36,3%. “Julho tem sido um mês excepcional”, afirmou o CEO, destacando que as vendas continuam crescendo na casa de dois dígitos.

A Multiplan teve aumento de 43,3% no lucro líquido no segundo trimestre de 2023 em relação a igual período do ano passado, saindo de R$ 172,6 milhões para R$ 247,2 milhões.

O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado foi de R$ 384,7 milhões, alta anual de 29,6%. Isso levou a uma elevação da margem Ebitda ajustada de 9,7 p.p. (pontos percentuais), para 49,2%.

A receita líquida somou R$ 502,3 milhões no segundo trimestre deste ano, crescimento de 15,1% na comparação com igual etapa de 2022.

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“É um trimestre muito forte, muito animador que, reforça a nossa estratégia de crescimento para o futuro”, afirma Perez. “Eu sinto que agora a gente tem espaço para crescer com mais velocidade em todas as direções”, complementou, destacando expansões que a Multiplan deve executar em 2023 e nos próximos anos.

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Os executivos da companhia afirmam que revisões para cima nas projeções de crescimento da economia, expectativa de redução de juros e avanços de reformas importantes reforçam o otimismo. “As dúvidas estão se dissipando, mas algumas continuam no ar”, afirma Perez.

Na avaliação de Ygor Altero, da equipe de analistas da XP, a Multiplan apresentou resultado sólidos em todas as frentes. Ele destaca o crescimento das vendas e do Aluguel Mesmas Lojas (SSR), além dos ganhos de receita líquida.

“Dito isso, reiteramos a Multiplan como nossa principal recomendação no setor”, escreveu Altero. A XP tem recomendação de compra e preço-alvo de R$ 33 para MULT3.

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Na visão dos analistas da Levante Ideia de Investimentos, a Multiplan apresentou números fortes, superando as estimativas em todas as principais linhas. “A companhia conseguiu novamente reportar números robustos, seguindo a trajetória positiva observada desde seu pior momento durante a pandemia, em 2020”, afirmam.

A Levante destaca o crescimento de manutenção do crescimento de 9,4% do indicador SSR, acima da inflação, somada a menores despesas gerais administrativas, o que contribuiu com um forte crescimento de Ebitda e de FFO (fluxo de caixa proveniente das operações ajustado). Isso levou a alavancagem financeira da companha para o menor nível em 11 anos.

“Os indicadores divulgados, bem como a performance das ações da Multiplan, reforçam nossa tese de que a companhia tem se mostrado o melhor ativo dentre as empresas do segmento, além de se comportar como uma ação defensiva no cenário atual”, destacam os analistas da Levante.

Na avaliação do BTG Pactual, a Multiplan apresentou resultados sólidos, uma vez que a receita cresceu e os custos e despesas permaneceram sob controle.

“O momento de curto prazo pode desacelerar, pois os aluguéis devem crescer a um ritmo mais lento nos próximos 12 meses”, observam os analistas. Após o balanço, o BTG manteve recomendação de compra na ação, afirmando que o portfólio de shoppings da empresa é dominante e que o valuation de MULT3 é decente, devido ao seu portfólio de shopping dominante e valuation decente (13,5x P/FFO 2024E). A casa tem preço-alvo de R$ 30 para o papel.

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Na avaliação do Bank of America (BofA), a Multiplan apresentou resultados sólidos, em linha com o projetado pelo banco e acima do consenso do mercado, com uma queda nas despesas financeiras e tributárias. O banco afirma que as tendências de vendas precisam ser observadas assim como os aluguéis, diante de uma desaceleração da inflação.

O BofA diz estar otimista com o setor de shoppings, por ver uma forte correlação do segmento com os juros, além de riscos limitados sobre os resultados e um valuation descontado. A casa mantém recomendação de compra para MULT3, com preço-alvo de R$ 33.

O banco também chama atenção para a prévia de vendas do mês de julho, que surpreendeu com um crescimento anual de 11%.

Na avaliação do Santander, a Multiplan apresentou mais um trimestre de indicadores operacionais impressionantes e o terceiro trimestre parece promissor, com o crescimento de 11% nas vendas de julho. Após a divulgação dos resultados, a casa manteve manteve a avaliação outperfom (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) do papel e preço-alvo de R$ 33.

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